Leer más…

El primer ETF argentino, que replica el índice Merval, debutó ayer en la Bolsa local, en un hito que marca el puntapié inicial de nuevos productos financieros destinados a aumentar el tamaño y la liquidez del mercado de capitales. Galicia Asset Management y BYMA adelantaron que el instrumento podría alcanzar un volumen de $500.00O millones en los próximos seis a doce meses y que planean lanzan nuevos ETF.

El instrumento, denominado gForce MSCI Merval FCIAETF, comenzó a negociarse bajo el ticker MERV. Su objetivo es replicar el desempeño del índice Merval, permitiendo acceder mediante un solo activo a una cartera diversificada de 19 acciones argentinas.

Detrás del lanzamiento hay una apuesta más ambiciosa: que el EFF se convierta en una puerta de entrada al mercado tanto para inversores minoristas como, eventualmente, para institucionales, y que permita construir una familia de nuevos productos. “Van a venir otros productos, no tengo dudas” pronosticó Federico Alcalde Bessia, Managing Director Markets de Galicia.

“Tenemos dos escenarios, dos proyecciones. El más básico, conservador, son $500.000 millones de pesos de acá a 6-12 meses. La otra es para arriba, el doble, triple o cuádruple”, explicó a El Cronista Darío Hallac, head de Galicia Asset Management. Esa cifra no representa no quitaría demanda a las acciones argentinas, sino que sería un volumen adicional que se sumaría al mercado, aumentando su tamaño.

El lanzamiento del MERV es el resultado de la regulación que habilitó los ETF locales. La Comisión Nacional de Valores aprobó la Resolución General de CNV N°1124, que reglamentó el artículo 1° de la Ley de Fondos Comunes de Inversión, habilitando a FCI abiertos a replicar un índice o canasta de activos.

La regulación actual habilita ETF pasivos, es decir, instrumentos que buscan replicar un índice. Si la CNV amplia ese menú, la industria podrían lanzar ETF de sectores, inversos y apalancados, entre otros.

Los dividendos que repartan las acciones que integran la cartera se reinvertirán dentro del fondo, lo que evita que el inversor tenga que realizar manualmente esa operación.

“La llegada del primer ETF local amplía las alternativas para los inversores y contribuye al desarrollo de un mercado que genere nuevas oportunidades para la Argentina. El lanzamiento de este instrumento fue un desafío que abordamos para hacer posible su negociación, post negociación y custodia, y sentar las bases para la incorporación de nuevas categorías de productos al mercado argentino”, aseguró Claudio Zuchovicki, presidente de BYMA.

El ETF también permite conocer el precio al que se está comprando o vendiendo en tiempo real, porque sus cuotas cotizan en el mercado secundario como si fuese una acción.

El ETF puede ser comprado por inversores minoristas. Con la actual regulación, los fondos institucionales, entre ellos los fondos comunes de inversión abiertos, no pueden operarlo.

“Inicialmente está dirigido a los inversores individuales, pero estamos trabajando junto con CNV en estudiar que tenga alcance a institucionales locales”, agregó Alcalde Bessia.

La apuesta es que la regulación pueda adaptarse para permitir el ingreso de los fondos comunes de inversión abiertos y, posteriormente, ampliar el universo de inversores institucionales.

En los mercados internacionales los inversores institucionales representan una parte sustancial de la negociación de los ETF.

En un principio, el ETF Merval operará en la Bolsa local, pero analizan lanzar más adelante su ADR en Wall Street y trasladarlo a Irlanda, como UCITS ETF.

El Cronista