El riesgo país arrancó mayo con el píe izquierdo. Trepó ayer hasta los 558 puntos básicos, mientras que los bonos argentinos cayeron 1,1%, El revés llegó en un día con viento de frente global, donde retrocedieron los índices bursátiles en Wall Street y aumentaron los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años hasta el 4,442 por ciento.
El Merval en dólares bajó 1,8% y se ubicó en los u$s 1848, su menor nivel desde marzo. El retroceso en la plaza local estuvo explicado por caídas del viernes pasado en Wall Street, que se vieron reflejadas ayer en el precio de los activos. En tanto, los ADR de empresas argentinas subieron ayer hasta 3,5%, liderados por Irsa. La contracara fue Tenaris, que perdió 2,2%, y Mercado Libre, que bajó 2 por ciento.
Damián Palais, asesor financiero de Cocos Gold, remarcó que el mercado está atento a tres factores: la acumulación de reservas del Banco Central, las tasas de interés y el tipo de cambio. “El BCRA tiene que seguir en el camino de acumulación de reservas”, afirmó. El analista advirtió que, si las tasas bajan, se beneficiarán las acciones de los bancos, golpeados por la suba de la morosidad.
Florencia Blanc, senior economist de Aldazábal y Cía., remarcó que el mercado también está observando la evolución de la actividad económica, “particularmente en los sectores intensivos en empleo, dado su impacto potencial sobre la aprobación del gobierno de cara al ciclo electoral de 2027”.
A un año y medio de los comicios, las expectativas políticas empiezan a dominar las estrategias de los inversores. “Es muy probable que tengamos mucha volatilidad. Está todo bien con el programa de acumulación de reservas, pero ante cualquier ruido político, los mercados van a moverse”, agregó Palais.
Isabel Botta, product manager en Balanz, remarcó que la incertidumbre electoral se traduce en dos definiciones clave; pesos versus dólares y corto versus largo plazo. “Por un lado, se reabre el debate sobre si continuar haciendo tasa en pesos -aprovechando el contexto actual- o comenzar a dolarizar carteras, en un escenario donde la liquidación de la cosecha aporta algo de calma transitoria. Esta decisión no es menor, ya que depende en gran medida de las expectativas sobre el rumbo político y macroeconómico hacia adelante”, afirmó la especialista.
“Quienes optan por mantenerse en instrumentos en pesos enfrentan una segunda disyuntiva: extender duración para capturar mejores retornos o mantenerse en el corto plazo, priorizando liquidez hasta tener mayor visibilidad electoral”, agregó.
La caída del índice de Confianza en el Gobierno de la Universidad Di Telia insufló un ánimo más conservador y defensivo en los inversores. Si bien todavía falta para 2027, el mercado siempre se adelanta.
El Cronista