El indicador perforó la barrera de los 500 puntos por primera vez en los últimos ocho años. La baja es clave para salir a financiarse a nivel global y que crezca la confianza de inversores extranjeros, aunque debería estabilizarse entre los 400 y 450 puntos. Ecuador es el ejemplo que mira Argentina: con el riesgo país en 436 colocó deuda por US$ 4.000 millones.
La plaza financiera
El indicador que mide la sobre tasa que debería pagar Argentina está en el punto más bajo desde 2018. Para salir a financiarse a nivel global hace falta que se estabilice cerca de los 400 puntos.
El riesgo país se reacomodó ayer en 494 puntos y perforó así el umbral de los 500 puntos por primera vez en casi 8 años. Con esto se empieza a abrir el portal para que Argentina comience a diseñar su estrategia de regreso a los mercados globales.
En la rueda de ayer el indicador de JP Morgan cedió 3,7% y a la vez cayó 13,5% en lo que va de enero. Este registro marca el mejor nivel en la gestión de Javier Milei y el menor índice desde junio de 2018.
Sin embargo para que Argentina vuelva a financiarse en los mercados globales no basta con el que el indicador que mide el sobre costo de la deuda cruce ocasionalmente esa barrera: es necesario que se consolide en la zona de 450 a 400 puntos.
La baja del riesgo país es consecuencia del repunte de los bonos que levantaron hasta 2,1% en la rueda de ayer, con el AL 41 a la cabeza.
Pasar ese umbral fue celebrado como un hito por el gobierno. Milei compartió en la red social X una foto en la que está con el ministro de Economía Luis Caputo y escribió: EL MEJOR DE TODOS LOS TIEMPOS. VIVA LA LIBERTAD CA- RAJO.
“El resultado de haber hecho lo que habia que hacer. Fin”, tuiteó el jefe de Gabinete, Manuel Adorni. A continuación posteó una imagen con el riesgo país en julio de 2022 cuando tocó los 2.300 puntos, el nivel más alto desde el canje de deuda que se realizó en septiembre de 2020, durante la presidencia de Alberto Fernández.
La baja del riesgo país empezó tras las elecciones de octubre y se aceleró en las últimas ruedas. Y esto ocurrió a partir de las compras de divisas del Banco Central, que incluyendo la adquisición de este martes suman US$ 1.049 millones en lo que va de enero. A su vez, las reservas llegaron a US$ 47.779 millones
“Que el riesgo país se acerque a los 500 puntos es relevante porque refleja una mejora en la percepción de riesgo soberano, asociada al proceso de estabilización y a la recomposición de reservas. Más que un nivel puntual, lo importante es la señal de que el mercado empieza a validar un régimen de menor volatilidad”, sostuvo Eric Ritondale, economista jefe de Puente.
“Una compresión adicional del riesgo país acercaría aún más a Argentina a una instancia de acceso gradual a los mercados, en línea con experiencias recientes en la región, como el caso de Ecuador. Ese acceso es clave no solo para refinanciar vencimientos, sino también para consolidar la estabilización, reducir la dependencia de fuentes internas de financiamiento y facilitar una recuperación más rápida del crédito bancario, lo que a su vez ayuda a apuntalar el crecimiento”, agregó Ritondale.
“Hacia adelante, vemos margen para una mayor compresión del riesgo país si el BCRA mantiene la compra de reservas durante la temporada alta de cosecha. En términos comparativos, países como Ecuador accedieron recientemente al mercado internacional con un riesgo país en torno a 430 puntos, por lo que creemos que Argentina todavía necesita algo más de compresión para volver de manera fluida al mercado. En ese sentido, eventuales operaciones de manejo de pasivos, como Ecuador, podrían acelerar ese proceso y facilitar el acceso al financiamiento externo”, comentó María Belén San Martino, economista en Balanz.
“Mirando hacia adelante, la dinámica del mercado cambiario sigue siendo favorable: según lo anunciado por el propio Banco Central, todavía quedan por liquidarse alrededor de US$ 3.600 millones de emisiones de corporativos”, añadió San Martino.
“Al mismo tiempo, la demanda de dólares por parte de residentes debería ser más moderada este año, especialmente si se la compara con 2025, cuando fue excepcionalmente alta por la incertidumbre en torno al régimen cambiario previo a abril y por el ciclo electoral. En la medida en que el BCRA siga acumulando reservas, el esquema cambiario va ganando credibilidad, lo que refuerza la demanda de dinero y permite que este proceso se sostenga sin generar tensiones sobre el tipo de cambio”, concluye la especialista.
Mientras caía el riesgo país, el dólar se acomodó al alza. El minorista subió cinco pesos, a $ 1.465. También levantó el mayorista, con un avance de 0,1% a $ 1.441.
La baja del riesgo país fue bien recibida por los mercados y el impacto se trasladó al segmento bursátil. Así las acciones argentinas en Nueva York saltaron más de 8%, encabezadas por Cresud con 8,8%. Solo dos papeles cotizaron a la baja: Globant que retrocedió 2% y Corporación América, que cayó 0,4%. En Buenos Aires el Merval mejoró 3,6%, también con casi todo el panel principal en verde.
Clarín